Eindejaarsrally?!

[Sijbrand]

De eindejaarsrally mythe of werkelijkheid?

Mensen zijn hebberig en ook bij beleggers komt deze karaktertrek regelmatig naar boven. Ikzelf ben geen uitzondering. Ook de schrijver van dit stuk spitst de oren op het moment dat er over een buitenkans gesproken wordt en ondergetekende is helemaal niet meer te houden wanneer men spreekt over een gouden tip. Hier spinnen beursgoeroes al jaren garen bij. Beursgoeroe X (lees: gewoon een vriend die een tip heeft en die er zelf ‘vol’ in stapt) roept dat je aandeel Y moet kopen, dat je wel gek bent als je het niet doet, dat het wel omhoog moet, dat het geld op staat ligt en je alleen maar hoeft te bukken. Met andere woorden je bent een enorme sukkel als je deze buitenkans laat liggen.

Je besluit het niet te doen want je hebt geleerd dat een gouden tip niet bestaat, maar toch… who knows misschien dit keer? De dagen nadat je je kans gehad hebt, blijf je de koers angstvallig volgen en met pijn in het hart moet je constateren dat de tip valide was. Fake gezellig dus eigenlijk treurig sta je de vrijdagavond erop het gratis biertje weg te hakken die je van je beste ‘I told you so friend’ hebt gekregen. Leuk voor je zeg je nog terwijl je huilt van binnen.

In de beurswereld zijn er volgens sommige tal van momenten waarop het ‘te makkelijk’ is om geld te verdienen. Een van de bekendste fenomenen is toch wel de eindejaarsrally. Er gaat geen beursjaar voorbij of in december wordt je ‘flappieaans’ doodgegooid met de term eindejaarsrally. De afgelopen weken bleef de rally achterwege maar tussen kerst en oud en nieuw steeg de beurs gewoon weer. Wederom een gemiste kans dus of toch niet? Tijd om op Google onderzoek te gaan.

Historisch gezien heeft de term eindejaarsrally absoluut bestaansrecht. Michael Stokes heeft de koersontwikkeling van de S&P 500 in de maand december bekeken over de periode 1930 tot 2009. In liefst 78,8 procent van de gevallen blijkt de maand december een stevige outperformance te laten zien ten opzichte van het gemiddelde rendement dat respectievelijke jaar. Het onderzoek van Michael kan je hier vinden .

Ook de AEX lijkt eindejaarsrally gevoelig. Vanaf 1990 heeft de AEX in december namelijk een gemiddelde stijging laten zien van 2.6% tegen een gemiddelde maandelijkse stijging van 0.5% (bron: financieel dagblad). Natuurlijk weten we allemaal dat resultaten uit het verleden geen garantie geven voor de toekomst maar opmerkelijk is het natuurlijk wel. Hoe kan dit verklaard worden? Er zijn een aantal verklaringen aan te dragen, ik noem er vier in willekeurige volgorde:

- De self fulfilling prophecy. Pers en beleggers praten en schrijven over de eindejaarsrally waardoor hij vanzelf ontstaat.

- ‘Window dressing’. Fondsmanagers doen tegen het einde van het jaar hun minder gelukkige beleggingen de deur uit en stoppen het geld in goed gepresteerde, maar liquide large caps, waardoor de hoofdindex stijgt.

- De analisten spelen ook een rol. Na een slecht jaar zullen diverse analisten roepen dat de koersdaling overdreven is geweest, waardoor de koersval tegen het einde van het jaar nog wat wordt afgevlakt.

- Psychologische factoren. Net zo als veel mensen in januari ineens lid worden van de plaatselijke sportvereniging en stoppen met roken, kijken beleggers tegen het einde van het kalenderjaar met frisse moed naar de toekomst.

Hoe dan ook gouden tips bestaan niet en bij beleggen handel je in onzekerheid. Maar toch….. deze jongen weet nu wat het in December 2012 gaat doen.

De beste wensen nog iedereen en een gezond, gelukkig en rendabel 2012!

Sijbrand

[De TradeManager]

Goed stuk, lekker nuchter en begrijpelijk geschreven. Hetzelfde effect als bij de eindejaarsrally zie je ook terug bij de witching days.

[Erik]

Grappig dat het voor december nog wel geldt (ook statistisch gezien). Op IEX stond van de week een column over het januari effect.

Zelfde strekking als Sijbrands stukje, alleen blijkt dat die "nieuwjaarsrally" dus niks voorstelt. Vrijwel elk jaar stijgt de beurs de eerste paar dagen, voornamelijk vanwege het lage volume en het goede sentiment van rond de feestdagen, maar statistisch gezien zakte de beurs over januari in de afgelopen jaren. http://www.iex.nl/Column/69530/Het-januari-effect.aspx

Een succesvol jaar toegewenst aan iedereen inderdaad!