100K Beleggen! Binck strategie,

[Sijbrand]

Beste Forexfoxers,

Het bloed loopt nog steeds door de straten en mijn handen jeuken om groot de beurs in te stappen. Uiteindelijk wil ik ongeveer 100.000 Euro hebben uitstaan in een portefeuille die zal bestaan uit een combinatie van aandelen en opties. Het totale risico (dus maximale verlies) in een worst case situatie mag rond de 20.000 a 25.000 Euro (20 a 25%) bedragen. Een gemiddeld jaarlijks rendement van 10% is het doel maar de maximale winst kan veel hoger uitkomen en is niet gemaximaliseerd.

De 100K belegd vermogen zal ik in verschillende fases innemen. De eerste 30.000 Euro is as we speak onderweg naar mijn Binck rekening. Ik heb ook een Lynx rekening, maar ondanks de behoorlijk lagere tarieven heb ik toch besloten bij Binck te beleggen.

Dit artikel is bedoeld om jullie wat te leren over opties of in ieder geval inzicht te verschaffen in de manier waarop ik met opties werk Dit artikel is ook bedoeld om commentaar te krijgen op mijn gekozen strategie. De positie is nog niet ingenomen dus tips, verbeterpunten zijn meer dan welkom.

De eerste strategie die ik zal aangaan zal ongeveer een exposure hebben van ongeveer 30.000 euro en zal volledig in het aandeel Binck geïnvesteerd worden. Ik zal eerst aangeven hoe mijn positie eruit zal zien en daarna punt voor punt aangeven waarom ik deze keuzes heb gemaakt. De koersen zijn gebaseerd op de stand van 15 uur op 18 augustus. De koers van Binck deed op dat moment 7.25 Euro. Deze strategie zal het meest risicovolle zijn in het totale 100K pakket.

Ik ben voornemens om de volgende positie van Binck in te nemen. Qua bied en laat ga ik uit van de slecht mogelijke koers. Dus als ik koop betaal ik het meest (betaal de laat) en als ik verloop (schrijf) ontvang ik het minste (ontvang ik de bied). Zaken zoals renteverlies door het aanhouden van voldoende geld op mijn rekening (zolang mijn geschreven put niet is ge-assigned kan ik het gereserveerde geld in een obligatie gooien), transactiekosten, bewaarloon neem ik niet mee omdat ik verwacht dat de dividend op de aandelen zulke zaken zal dekken).

- Aankoop 1700 aandelen Binck a 7.25 Euro (12325e).
- Schrijven 20 puts. December 2011, 7.20 put a 0.70 cent.
- Kopen 16 puts. Juni 2012, 7.60 put a 1.45 (2320e)

Totale start investering is dus 12325 + 2320 – 1400 + 150 (transactiekosten) = 13400 Euro. Voor deze positie hou ik echter wel minimaal 15000 euro liquide op mijn rekening want als ik de stukken van mijn geschreven put toegekend krijg wil ik ze wel volledig kunnen betalen. Ik heb de 1400 Euro van mijn geschreven put al gekregen dus al ik ge-assigned wordt kost het me 7.20 * 2000 = 14400 Euro. Dus de totale exposure van deze strategie zal op 27800 Euro uitkomen (13400 + 14400).

Voordat je een positie inneemt, moet je altijd voor jezelf een redelijke prognose maken over hetgeen jij verwacht dat de koers van een aandeel in een bepaalde periode kan gaan doen. Deze positie wil ik tot het einde van het jaar laten lopen (expiratie december 2011 dus de 16e december) en ik verwacht dat Binck in die periode zou kunnen stijgen naar maximaal 10 euro. Zou kunnen dalen naar 5 euro, maar ook prima rond de 8 euro het jaar 2011 kan afsluiten. Voor alle drie de prognoses zal ik voorrekenen wat mijn winst of verlies zou zijn. Eerst de worst case situatie.

Binck op expiratie december 2011 op 5 euro betekent:

Minpositie:

- 1700 * 2.25e = 3825e (verlies in de aandelen).
- 2000 * 2.20e = 4400e (mijn geschreven puts worden toegewezen dus ik ben verplicht om 2000 aandelen Binck op 7.20 te kopen terwijl ze nog maar 5 euro waard zijn.


Pluspositie
- 16 * 120 = 1920e . (de 16 gekochte puts juni 2012 zijn minimaal 2.60 waard en we hebben er 1.45 voor betaald dus 16 * 120e winst).
- 2000 * 0.70 = 1400e (premie voor de geschreven puts dec 2011 7.20).

In totaal 4905e in de min als Binck op 5 euro expireert. (-17.64%).

Binck op expiratie december 2011 op 8 Euro betekent:

Minpositie:

- De gekochte puts juni 2012 op 7.60 zullen in december 40 cent out of the money zijn maar omdat er nog zes maanden looptijd is zullen nog minimaal 55 cent doen. Dus 1.45-0.55 = 0.90 (*100)* 16 = 1440 Euro.

Pluspositie:

- (aandelen) 1700 * 0.75e = 1275e
- (de premie van de geschreven put) 2000 * 0.70e = 1400e

Dus als Binck in december 2011 expireert op 8 Euro dan verdien ik euro 1235 (+4.44%).

Binck op expiratie december 2011 op 10 euro betekent:

Minpositie:

- De gekochte puts juni 2012 zullen in december 2.60 Euro out of the money zijn maar omdat er nog zes maanden looptijd is zullen nog minimaal 20 cent doen. Dus 1.40-0.20 = 1.20 (*100)* 16 = 1920 Euro.

Pluspositie:

- (aandelen) 1700 * 2.75e = 4675e
- (geschreven put premie) 2000 * 0.70e = 1400e

Dus als Binck in december 2011 expireert op 10 Euro dan verdien ik 4155 euro (+14.95%).

Mocht Binck failliet gaan dan verlies ik 12325 + 14400 – 1400 – 9840 (de gekochte puts zijn 760 per stuk waard maar we hebben er 145e per stuk voor betaald, dus 615 * 16) in totaal: €15485 (-56%), maar zoals gezegd lijkt me dat niet realistisch.

Mocht de koers van Binck precies op 7.20 (huidige stand uitkomen) dan:

- 1700 * 0 = 0
- 2000 * 0.70 = +1400
- 1600 * 0.50 (ongeveer verlies tijdswaarde uit de 16 gekochte puts) = -800
Verdien ik 600 Euro (+2.16%).

Hopelijk kunnen jullie hier een beetje wijs uit worden. Ik kom er in dit stuk niet meer aan toe om uit te leggen waarom ik bepaalde opties heb genomen, dan wordt het helemaal niet meer leesbaar . Het zijn veel cijfertjes maar ik hoop er wat reacties op te krijgen. En by the way dit is mijn redelijke defensieve kant. Het echte knallen gebeurd natuurlijk op de forex markt!

Fijne dag.

Groet,

Sijbrand

[Admin]

EIGENLIJK WILDE IK DIT POSTEN
-----------------------------------------------
Hoi Sijbrand, het ziet er doordacht uit! Ik ben zelf niet zo thuis in de optie- en aandelenwereld. Vandaar 2 vragen.

1. "december 40 cent out of the money zijn maar omdat er nog zes maanden looptijd is zullen nog minimaal 55 cent doen"

Hoe weet je het precieze getal van de verwachtingswaarde?

2. Is deze positie niet te "vereenvoudigen"? Op mij, als leek komt het over alsof je veel conlicterende positie's hebt. Kun je bijvoorbeeld het het resultaat van de hele optiestrategie (dus het kopen van Juni2012 en het Verkopen van December2011) niet benaderen met alleen het schrijven van puts?

-----------------------------------------------

Maar tijdens het doorrekenen kwam ik iets aparts tegen:

Het totaal van de optiepostitie's is altijd negatief?!
Zie http://www.forexfox.nl/extupl/Sijbsoptiestrategie.xls (dit is zonder de verwachtingswaarde erin (omdat ik die niet snap nog)).

Ook in je voorbeeld komt dit naar voren:

Resultaat op aandelen vs totaal resultaat inclusief optiestrategie bij verschillende expiratieprijzen
Expiratie 5e -3825/-4905
Expiratie 8e +1275/ (met 1.45-0.55 = 0.9. 0.9 * 100 * 16 =1440 op de minpostitie, zie hieronder PPS) +1225
Expiratie 10e +4675/ +4155 (eigenlijk nog iets slechter omdat je daar ook met 1.40 gerekend hebt als aankoopsprijs)

Dus: Alleen de aandelen kopen is volgens mij in (bijna) alle gevallen beter dan deze strategie? Fancy trading syndrome?

Ik kan het bij het verkeerde eind hebben. Ik heb hier weinig ervaring mee.

Groet,

Johan

PS: De pluspositie van de expiratie op 5 euro klopt volgens mij niet 2.60-1.45 = 1.15 en geen 1.20
PPS: bij de expiratie op 8 euro en op 10 euro heb je weer met 1.40 als aankooppremie gerekend voor de Juni 2012 puts ipv 1.45

[madmen]

Hallo Sijbrand,

Nou ik heb zelf geen verstand van optie handel en hoop door jou post er wat van te leren .
Ik hoop dat het goed gaat uitpakken voor jou en zal alles zo goed mogelijk volgen .

Veel suc6 .

[Sijbrand]

Thx Admin wat een uitgebreide reactie zeg. Geweldig. Ik pak zo even een broodje en dan ga ik op je reactie puzzelen!

[Sijbrand]

Hoi Sijbrand, het ziet er doordacht uit! Ik ben zelf niet zo thuis in de optie- en aandelenwereld. Vandaar 2 vragen.

1. "december 40 cent out of the money zijn maar omdat er nog zes maanden looptijd is zullen nog minimaal 55 cent doen"

Hoe weet je het precieze getal van de verwachtingswaarde?

[Ook deze heb ik conservatief genomen (in de praktijk zal het dus beter voor me uitpakken). In dec 2011 heb je nog 6 mnd looptijd voor een Binck put die 40 cent out of the money is. Om te kijken wat die waard zou zijn kan ik nu naar een serie kijken die dezelfde voorwaade heeft. As we speak zou dat zijn de:

Binck staat op 7 euro dus als we naar de maart 2012 (is 7 mnd ipv 6) 6.4 of de 6.8 put kijken dan zien we dat de verwachtingswaarde tussen de 65 a 80 cent zal bedragen! De 55 cent is dus zoals gezegd zeer conservatief genomen.



2. Is deze positie niet te "vereenvoudigen"? Op mij, als leek komt het over alsof je veel conlicterende positie's hebt. Kun je bijvoorbeeld het het resultaat van de hele optiestrategie (dus het kopen van Juni2012 en het Verkopen van December2011) niet benaderen met alleen het schrijven van puts?

Je koopt de put om het risico af te dekken. Das de enige functie. Alleen schrijven van puts vergroot het risico en das niet de bedoeling.

Lees het hele verhaal op forexfox.nl 100K Beleggen! Binck strategie, - Forex

[Sijbrand]

Expiratie 8e +1275/ (met 1.45-0.55 = 0.9. 0.9 * 100 * 16 =1440 op de minpostitie, zie hieronder PPS) +1225

Is +1235 en heb ik aangepast.

[Sijbrand]

Ik denk dat Admin een erg stuk punt heeft. De verwachtingswaarde in de opties van Binck is te laag om extra voordeel te hebben van de " voordelen " van opties. Aandelen kopen en dan een put eronder lijkt voor Binck het beste. Iemand anders nog suggesties? Zien we iets over het hoofd hier?

[Mr.Eden]

Ik zou het helemaal anders doen

Ten eerste zou ik de markt nog even laten uitbloeden. Ten tweede zou ik meer dan 1 aandeel kopen (of posities innemen met opties), ik zal denk ik meerdere financials kopen zodra de tijd daar is, de zeer lang verwachte en voorspelde dubbele dip lijkt nu te gebeuren. Dit in combinatie met de globale problemen (euro-crisis en VS-schuldencrisis). Laat staan de misschien nu al oververhitte (te hoge inflatie) economie in China.

Dit is mijn visie. Ik ben het met elke trade eens zolang deze goed onderbouwd is en elke mogelijk scenario is geanalyseerd. Je hebt een zeer uitgebreid plan met vele berekingen, je hedge strategie spreekt mij ook aan. Ik hoop het beste voor je!

[dubbeldam]

goed artikel!

[Armijn]

Mooi stuk.

Koers van Binck momenteel al 1 euro hoger op 8.25Euro.