Ierland en de Euro onder druk!

[Marco]

Op 28 november heeft het Ierse parlement ingestemd met het aannemen van een “banken “ reddingsplan door de andere leden van de Eurozone, dit alles ter waarde van een kleine 85 miljard EUR. Als we dit hulppakket even onder de loep nemen zullen we zien dat de Ierse regering zelf voor 17,5 miljard bijspringt en dat de rest van de benodigde kredieten extern worden aangetrokken.

Voor deze externe leningen staan landen als Engeland , Denemarken en Zweden garant. De overeenkomst bevat eveneens afspraken over het op orde krijgen van het overheidstekort. Dit overheidstekort is momenteel niet beneden de afgesproken 3 % en Ierland krijgt nu 1 jaar extra om wel orde op zaken te stellen.

Je zou in eerste instantie denken dat dit nieuws er voor zorgt dat er rust kwam op de valutamarkt net zoals dat het geval was toen eerder dit jaar Griekenland een Eurozone steunpakket ontving. Maar niets is minder waar, de markten stabiliseerden duidelijk niet op dit nieuws. Ondanks de gedane inspanningen zakte de Euro naar nieuwe dieptepunten ten opzichte van de USD, tot zelfs onder de magische 1.3000 grens….

Toen Griekenland instemde met het voorgestelde reddingsplan was de directe reactie een daling op de rendementen van bijna 60 procent op haar twee-jaarse leningen. Aan de andere kant viel de reactie op rendementen van Ierse obligaties vandaag erg tegen, ze zakte wel wat maar niet meer dan een miezerige 4 procent.

wat is hier nu zo belangrijk aan?
De bepaling van de obligatierendementen is te vergelijken met hoe uw lokale bank de kosten voor rente op zijn leningen berekend. Wanneer banken geld uitlenen, proberen ze ervoor te zorgen dat de rente die zij in rekening brengen de risico’s die zij nemen dekt. Als het risico hoog is, dan moeten ze dus worden gecompenseerd met hogere rentelasten. Daar en tegen als het risico dat de bank neemt laag is, dan kan er genoegen worden genomen met een lagere rente. De kans dat de kredietnemer zijn lening terug zal kunnen betalen is tenslotte groter dus is er minder risico.

Uiteraard, is het momenteel niet alleen bezorgdheid over het welzijn van Ierland dat het vertrouwen in de euro naar beneden bijstelt. Anders zou de aanvaarding door Ierland van het hulppakket genoeg zijn geweest om de beleggers – en daarmee de valuta - weer rustig te krijgen.

Er zijn o.a. wat kanttekeningen te plaatsen bij het deel van de lening aan de Ierse banken dat door Ierland zelf wordt betaald. Het sentiment in de markt is nu dat het totaal voorgestelde pakket misschien wel te klein is om de banken uit het slop te trekken en dat er een kans bestaat dat de rente op haar leningen nog steeds te hoog kan zijn voor Ierland om dit te kunnen terugbetalen.

Maar niet alleen dit zorgt voor onrust in de markt ook de kans op besmetting. Zeg nu zelf waarom zouden beleggers deze "wederopstanding van de Ierse banken" moeten vieren terwijl er op dit moment nog minimaal 4 andere Eurolanden op de rand van de afgrond balanceren. We denken hierbij o.a. aan landen als Spanje, Italië en Portugal die ook op het punt staan om te worden “geholpen”……
Als je op zoek bent naar bewijs dat het gebrek aan vertrouwen zich als een olievlek begint te verspreiden, kijk dan eens naar Italië! Alleen al afgelopen maandag, Italië houdt een obligatie veiling die op het eerste gezicht zeer succesvol leek. Italië was in staat om ongeveer 6,8 miljard euro aan schulden te verpatsen.

Maar kijk eens beter en je zult zien dat niet alles koek en ei is. De obligaties werden verkocht met een rente die wel 0,5% hoger was dan die van een maand geleden! Het feit dat beleggers behoefte hebben aan een betere stimulans om (in de vorm van een hogere rente) geld te lenen aan Italië is een duidelijk teken dat de markten beginnen te voelen dat er meer risico zit in de Euro(zone). Zou het kunnen dat de EU haar eigen graf heeft gegraven door Ierland en eerder dit jaar Griekenland massaal te steunen?

Bo-Bo´s van de Europese Commissie hebben ons keer op keer proberen duidelijk te maken dat het uiteenvallen van de Euro geen optie is ivm de extreem hoge kosten die daarmee verbonden zijn. Maar je kunt niet de verantwoordelijkheid voor je beleid voor je uit blijven schuiven. De angst voor het overslaan van de kopzorgen van deze eerder genoemde landen naar o.a. de grote `gezonde` landen binnen de Eurozone begint nu ineens wel een heel reëel scenario te worden.

Daarbij is het natuurlijk na het helpen van Ierland door de Eurozone niet meer mogelijk om keihard NEE te zeggen op het moment dat in de nabije toekomst andere Euro zorgenkindjes op de deur staan te kloppen. Het lijkt er voor de Euro sterk op dat als de obligatierendementen niet heel snel stabiliseren en het vertrouwen fysiek terugkomt er een zware kerst voor de deur staat, mss wel de laatste voor onze mooie munt!

[Drever]

Een erg informatief artikel, dat van Italië wist ik nog niet eens.
Je ziet maar dat de crisis nog lang niet voorbij is, het is eerder net begonnen.

Ik ben zelf erg negatief over wat er op dit moment allemaal aan het gebeuren is en vrees dan ook het ergst. Gewoon een paar dingen om op te noemen die deze weken zijn gebeurd.
1. Noord - en Zuid Korea aanwakkering van conflicten tussen beide landen waar Amerika achter Zuid-Korea staat en China achter Noord-Korea.
2. Wikileaks, hoe het ook mogelijk dat er zoveel documenten op straat kunnen komen te liggen zal ik nooit begrijpen maar mensen gaan door dit anders elkaar in de ogen kijken en dat kan nooit goed zijn.

Met wat je al zei er komt een zware kerst, kan je nog wel eens groot gelijk in hebben. Er lijkt een steeds grotere druk in de lucht te zitten tussen landen. Iemand hoeft maar een foutje te maken en vul de rest maar in wat de gevolgen kunnen zijn......

[Zoltar]

De rijke eurolanden die dit geld lenen worden er toch alleen maar rijker van door de rente die betaald dient te worden door de arme landen die er alleen maar armer van gaan worden?

[Marco]

De vraag is in hoeverre de kleine landen deze rente kunnen gaan terugbetalen aan de landen die het geld hebben uitgeleend. Ook zijn er keiharde afspraken gemaakt over het in orde krijgen van de huishoudboekjes per land - 3 % - . Voorbeeld Griekenland geeft al aan dat het zelfs niet zijn aangepaste versie van het huishoudnoekje op orde kan krijgen laat staan de ooit zo harde afspraken over 3 % ......Zoals ik het nu zie staat ons nog wel wat te wachten met de Euro.